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标题: 期货基础知识 上一主题 | 下一主题
  本主题由 韦小宝 于 2005-8-22 01:58 移动  
 

吉美仁增

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期货基础知识
本文来自 http://www.tcdzq.net
期货合约

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1、期货合约的概念
期货合约是由交易所设计,经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲
交易来履行或解除合约义务。

2、合约组成要素
A、交易品种
B、交易数量和单位
C、最小变动价位,报价须是最小变动价位的整倍数。
D、每日价格最大波动限制,即涨跌停板,它充当了市场价格波动的刹车器。市场价格不会因突发的“歇斯
底里症”而被推挤至不当的水平,同时期货交易者才也会有充裕的时间来重新评估其市场部位。当市场价格
涨到最大涨幅时,我们称“涨停板”,反之,称“跌停板”。当市场价格到达当日的涨跌停板时,市场交易
并未封闭起来,它只是禁止市场不得以逾越涨跌停板范围的价格去进行交易。如果交易者愿意取得相反方向
的期货部位,亦即,涨停时有人愿意卖出,跌停时有人愿意买进,在此一涨跌停板下,交易还会发生。当然,
当日价格也可能从涨停板下跌到跌停板,也可能从跌停板上涨到涨停板。
E、合约月份
F、交易时间
G、最后交易日
H、交割时间
I、交割标准和等级
J、交割地点
K、保证金
L、交易手续费

3、期货合约的特点:
A、期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的
变量是价格。第一个标准化的期货合约是1865年由CBOT推出的。
B、期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方
式产生的;国外大多采用公开叫价方式,而我国均采用电脑交易。
C、期货合约的履行由交易所担保,不允许私下交易。
D、期货合约可通过对冲平仓了结履行责任。

4、期货合约的作用:一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约,锁定成本,规避因现货市场的商品价格波
动风险而可能造成损失。二是吸引投机者进行风险投资交易,增加市场流动性
2004-12-17 08:50#1
     
 

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期货交易

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1、期货交易概述:

    所谓期货交易,是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货交易基础上发展
起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。交易遵从“公开、公平、公正”的原
则。买入期货称“买空”或称“多头”,亦即多头交易,卖出期货称“卖空”或“空头”,亦即空头交易。期
货交易的买卖又称在期货市场上建立交易部位,买空称作建立多头部位,卖空称作建立空头部位。开始买入或
卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”,交易者手中持有合约称为“持仓”,交易者了结
手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”,如果到了交割月份,交易者手中的合约仍未对冲,那
么,持空头合约者就要备好实货准备提出交割,持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下,大多
数合约都在到期前以对冲方式了结,只有极少数要进行实货交割。期货交易与现货交易有相同的地方,如都是
一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等,不同的地方有以下几点:
(1)买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身,有样品、有实物、看货定价。而期货交易
买卖的直接对象是期货合约,是买进或卖出多少手或多少张期货合约。
(2)交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易,马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货
交易的目的不是到期获得实物,而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。
(3)交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同,具体内容由双方商定,签订合同之后不能兑现,就
要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易(或称私下对冲)被视为违法。
(4)交易场所不同。现货交易一般分散进行,如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂
商、消费厂家分散进行交易的,只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。但是,期
货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易,不能进行场外交易。
(5)保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护,合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期
货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外,主要是经保证金制度为保障,以保证到期兑现。
(6)商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品,而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油
、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。
(7)结算方式不同。现货交易是货到款清,无论时间多长,都是一次或数次结清。期货交易由于实行保证金制
度,必须每日结算盈亏,实行逐日盯日制度。结算价格是按照成交价为依据计算的,CZCE结算价是为当日同品
种所有成交期货合约价格的加权平均价,结算价有以下作用:
  (a)计算平仓盈亏及持仓盈亏的依据;
  (b)决定是否追加保证金的依据;
  (c)制定下一交易日停板额的依据。
2、期货交易的基本特征:
   期货交易建立在现货交易的基础上,是一般契约交易的发展。为了使期货合约这种特殊的商品便于在市场中
流通,保证期货交易的顺利进行和健康发展,所有交易都是在有组织的期货市场中进行的。因此,期货交易便
具有以下一些基本特征。
(1)合约标准化---期货交易具有标准化和简单化的特征期货交易通过买卖期货合约进行,而期货合约是标准
化的合约。这种标准化是指进行期货交易的商品的品级、数量、质量等都是预先规定好的,只有价格是变动的。
这是期货交易区别于现货远期交易的一个重要特征。期货合约标准化,大大简化了交易手续,降低了交易成本,
最大程度地减少了交易双方因对合约条款理解不同而产生的争议与纠纷。
(2)场所固定化--期货交易具有组织化和规范化的特征期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的,一般不
允许进行场外交易,因此期货交易是高度组织化的。期货交易所是买卖双方汇聚并进行期货交易的场所,是非
营利组织,旨在提供期货交易的场所与交易设施,制定交易规则,充当交易的组织者,本身并不介入期货交易
活动,也不干预期货价格的形成。
(3)结算统一化---期货交易具有付款方向一致性的特征期货交易是由结算所专门进行结算的。所有在交易所
内达成的交易,必须送到结算所进行结算,经结算处理后才算最后达成,才成为合法交易。交易双方互无关系,
都只以结算所作为自己的交易对手,只对结算所负财务责任,即在付款方向上,都只对结算所,而不是交易双
方之间互相往来款项。这种付款方向的一致性大大地简化了交易手续和实货交割程序,而且也为交易者在期货
合约到期之前通过作“对冲”操作而免除到期交割义务创造了可能。国际上第一个真正的结算所于1891年在明
尼阿波利斯谷物交易所出现,并建立了严格的结算制度。
(4)交割定点化--实物交割只占一定比例,多以对冲了结。期货交易的“对冲”机制免除了交易者必须进行实
物交割的责任。国外成熟的期货市场的运行经验表明,由于在期货市场进行实物交割的成本往往要高于直接进
行现货交易成本,包括套期保值者在内的交易者多以对冲了结手中的持仓,最终进行实物交割的只占很小的比
例。期货交割必须在指定的交割仓库进行。
(5)交易经纪化---期货交易具有集中性和高效性的特征这种集中性是指,期货交易不是由实际需要买进和卖
出期货合约的买方和卖方在交易所内直接见面进行交易,而是由场内经纪人即出市代表代表所有买方和卖方在
期货交易场内进行,交易者通过下达指令的方式进行交易,所有的交易指令最后都由场内出市代表负责执行。
交易简便,寻找成交对象十分容易,交易效率高,表现出高效性的特征。集中性还表现为一般不允许进行场外
私下交易。
(6)保证金制度化---期货交易具有高信用的特征这种高信用特征是集中表现为期货交易的保证金制度。期货
交易需要交纳一定的保证金。交易者在进入期货市场开始交易前,必须按照交易所的有关规定交纳一定的履约
保证金,并应在交易过程中维持一个最低保证金水平,以便为所买卖的期货合约提供一种保证。保证金制度的
实施,不仅使期货交易具有“以小博大”的杠杆原理,吸补众多交易者参与,而且使得结算所为交易所内达成
并经结算后的交易提供履约担保,确保交易者能够履约。
(7)商品特殊化----期货交易对期货商品具有选择性期货商品具有特殊性。许多适宜于用现货交易方式进行交
易的商品,并不一定适宜于期货交易。这就是期货交易对于期货商品所表现出的选择性特征。一般而言,商品
是否能进行期货交易,取决于四个条件:一是商品是否具有价格风险即价格是否波动频繁;二是商品的拥有者
和需求者是否渴求避险保护;三是商品能否耐贮藏并运输;四是商品的等级、规格、质量等是否比较容易划分。
不同等级的,需要升贴水。这是四个最基本条件,只有符合这些条件的商品,才有可能作为期货商品进行期货
交易。郑州商品交易所目前上市品种有以下4种:绿豆、小麦、花生仁、红小豆。
2004-12-17 08:51#2
     
 

吉美仁增

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期货交易规则

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    期货市场作为发达的信用经济运行方式之一,必须具备一整套规范制度。这是期货交易正常运转的前提条
件。期货交易规则有广义和狭义之分,广义的期货交易规则包括期货市场管理的一切法律、法规、交易所章程
及规则。狭义的期货交易规则仅指期货交易所制定的经过国家监管部门审核批准的《期货交易规则》及以此为
基础产生的各种细则、办法、规定。所有的期货交易所都应根据国家有关法律、条例制定自己的期货交易规则。
交易规则应以交易所为中心明确全部交易规范,这实际上是交易所与其会员单位(客户)以及交易所会员单位
(客户)之间签订的一种共同契约。期货交易规则应包括开市、闭市、报价、成交、记录、停板、交易的结算
和保证、交割、纠纷处理及违约处罚等内容。期货交易规则仍然是一种总的规定,根据业务管理的需要,交易
所又制定了各种细则和管理办法,如交割细则,套期保值管理规定,定点仓库管理规定,仓单管理办法等。值
得一提的是,期货合约也是规则的组成部分。制定期货交易规则的目的是为了维持正常交易秩序,保护平等竞
争,惩罚违约、制止垄断、操纵市场等不正当的交易行为。
2004-12-17 08:51#3
     
 

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期货交易流程与实务

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一、 期货交易的基本操作程序
期货交易的完成是通过期货交易所、结算所、经纪公司和交易者这四个组成部分的有机联系进行的。首先客户
选择一个期货经纪公司,在该经纪公司办理开户手续。当客户与经纪公司的代理关系正式确立后,就可根据自
己的要求向经纪公司发出交易指令。经纪公司接到客户的交易定单后,须立即通知该公司驻交易所的出市代表
,并记下定单上的内容,交给该公司收单部。出市代表根据客户的指令进行买卖交易。目前国内一般采用计算
机自动撮合的交易方式。结算所每日结算后,以书面形式通知经纪公司。经纪公司同样向客户提供结算清单。
若客户提出平仓要求,过程同前,最后,由出市代表将原持仓合约进行对冲(平仓),经纪公司将平仓后的报
表送给客户。若客户不平仓,则实行逐日盯市制度,按当天结算价结算帐面盈利时,经纪公司补交盈利差额给
客户。如果帐面亏损时,客户须补交亏损差额。直到客户平仓时,再结算实际盈亏额。
二、进入期货市场
(一) 选择经纪公司和经纪人
1、资本雄厚、信誉好。
2、通讯联络工具迅捷、先进 、服务质量好。
3、能主动向客户提供各种详尽的市场信息。
4、主动向客户介绍有利的交易机会,并且诚实可信、稳健谨慎,有良好的商业形象。
5、收取合理的履约保证金。
6、规定合理、优惠的佣金。
7、能为客户提供理想的经纪人。
(二)开户
1、 对客户的条件要求客户应至少具备以下条件:
(1)具有完全民事行为能力;
(2)有与进行期货交易相适应的自有资金或者其他财产,能够承担期货交易风险;
(3)有固定的住所;
(4)符合国家、行业的有关规定。
2、开户的具体程序
(1)客户提供有关文件、证明材料。
(2)向客户出具《风险揭示声明书》和《期货交易规则》,向客户说明期货交易的风险和期货交易的基本规
则。在准确理解《风险揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上,由客户在《风险揭示声明书》上签字、盖
章。
(3)期货经纪机构与客户双方共同签署《客户委托合同书》,明确双方权利义务关系,正式形成委托关系。
(4)期货经纪机构为客户提供专门帐户,供客户从事期货交易的资金往来,该帐户与期货经纪机构的自有资
金帐户必须分开。客户必须在其帐户上存有足额保证金后,方可下单。
(三) 入市交易准备
   客户在入市交易之前,还应做些准备工作:
1、心理上的准备。 期货价格无时无刻不在波动,自然是判断正确的获利,判断失误的亏损。因此,入市前盈
亏的心理准备是十分必要的。
2、知识上的准备。期货交易者应掌握期货交易的基本知识和基本技巧,了解所参与交易的商品的交易规律,
正确下达交易指令,使自己在期货市场上处于赢家地位。
3、市场信息上的准备。在期货市场这个完全由供求法则决定的自由竞争的市场上,信息显得异常重要。谁能
及时、准确、全面地掌握市场信息,谁就能在竞争激烈的期货交易中获胜。
4、拟定交易计划。为了将损失控制到最小,使盈利更大,就要有节制地进行交易,入市前有必要拟定一个交
易计划,做为参加交易的行为准则。
三、 期货交易业务流程
客户在初步接受了期货理论并熟知、掌握了基本的期货交易指令、操作技巧后,接下来就进入实际的交易过程。
(一) 期货价格的形成方式
期货价格的形成方式主要有:口头公开叫价和计算机撮合两种方式。
1、 口头公开叫价方式。
    口头公开叫价方式又分两种,即连续竞价制(动盘)和一节一价制(静盘)。
2、 计算机撮合交易
    计算机撮合交易是根据口头公开叫价方式的原理设计而成的一种交易方式。这种交易方式相对口头公开叫
价来说具有准确、连续的特点。目前,我国的期货交易都使用计算机撮合交易系统。
    计算机期货交易流程
交易流程有以下几个步骤:
1、 指令下达方式包括当面委托方式、书面委托方式和电话委托方式。
2、 受令人有权利和义务审核客户的指令,包括保证金水平是否足够、指令是否超过有效期和指令内容是否齐
全,从而确定指令的有效与无效。
3、 经纪公司的交易指令中心在接到交易单后,在单上打上时间戳记并检查交易单有无疏漏后,以电话方式迅
速传给经纪公司在交易所的出市代表。
4、 经纪公司的出市代表收到指令后以最快的速度将指令输入计算机内。
5、 指令中心将反馈回来的成交结果记录在交易单上并打上时间戳记按原程序返馈客户。
6、 原则上说,客户每一笔交易的最终确认是根据结算公司或交易所的结算部门的最终确认为准。
7、 客户每一笔交易都由经纪公司记录存档,且保存期限一般低于5年。
8、 客户每成交一手合约(买或卖),经纪公司都要收取一定的佣金。
2004-12-17 08:52#4
     
 

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期货结算

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     期货市场的组织结构是由交易所、会员、客户逐级构成的,是个分层化的市场结构。只有会员才能进场交
易,交易所必须对会员的资信负责;非会员的客户必须通过会员代理进行交易,会员是代理交易的主体,对其
所代理的交易负全部责任,所以会员必须控制好所有客户的资金风险,如果因客户违约造成损失而不能履行赔
偿责任时,会员必须代为履行赔偿责任并保留追偿的权利。与期货市场多层次组织结构相对应,结算管理体系
也是分层次的。首先是交易所结算机构对会员公司的结算,这是第一级结算;其次是会员经纪公司对其代理的
客户进行结算,称为第二级结算。最终,将逐笔交易风险分级对应到每个市场参与者身上。
一、 期货结算概念
     一般地说,期货交易是由交易所的结算部门或独立的结算机构来进行结算的,在交易所内达成的交易,只
有经结算机构进行处理后才算最终达成,也才能得到财务担保,因此期货结算是期货交易最基本特征之一。
(一) 期货交易结算概念
       结算是指交易所结算机构或结算公司对会员和对客户的交易盈亏进行计算,计算的结果作为收取交易保
   证金或追加保证金的依据。因此结算是指对期货交易市场的各个环节进行的清算,既包括了交易所对会员的
   结算,同是也包含会员经纪公司对其代理客户进行的交易盈亏的计算,其计算结果将被记入客户的保证金帐
   户中。
(二) 期货交易的结算方式
       在期货市场中,了结一笔期货交易的方式有三种:对冲平仓、实物交割和现金交割。相应地也有三种结
   算方式。
   1、 对冲平仓。对冲平仓是指期货交易最主要的了结方式,期货交易上的绝大多数合约都是通过这一方式进
   行了结的。结算结果:盈或亏=(卖出价-买入价)*合约张数*合约单位-手续费或=(买入价-卖出价)*合约
   张数*合约单位-手续费
   2、 实物交割。在期货交易中,虽然利用实物交割方式平仓了结的交易很少,只占合约总数的1—3%,然而
   正是由于期货交易的买卖双方可以进行实物交割,这一做法确保了期货价格真实地反映出所交易商品实际现
   货价格,为套期保值者参与期货交易提供了可能。因此,实物交割是非常重要的。结算结果:卖方将货物提
   单和销售发票通过交易所结算部门或结算公司交给买方,同时收取全部货款。
   3、 现金结算。只是很少量的期货合约到期时采取现金清算而不是实物交割。
二、期货市场的结算体系
(一) 分级、分层的结算管理体系
   1、 交易所与会员的结算。
   2、会员经纪公司与非会员经纪公司的结算。
   3、经纪公司和其代理的客户的结算。
(二) 期货交易结算流程
       与结算体系相配套,期货交易的结算流程则分为交易所结算机构与会员的一级结算,会员经纪公司与客
  户(或非会员经纪公司)的二级结算。
三、 期货交易所的结算
     期货交易所的结算机构是期货市场的一个重要组成部分。它有二种存在方式,即独立的结算所和交易所的
  结算部。其主要功能是保证期货市场的正常运营和市场的健全性。交易所结算部是商品期货交易所的附属机
  构,交易所结算制度的执行机构。它负责结算所有会员单位的交易帐户,清算每日交易,收取交易保证金
(履约保证金)和追加保证金,管理监督交割和报告交易数据。
(一) 期货交易所结算部门的作用
  1、 计算期货交易的盈亏
      期货交易者的交易完成之后,所有的成交信息都汇总至交易所结算部,结算部在核对的基础上,进行结
  算,计算出每个会员的盈亏情况,并反映在会员的保证金帐户中。交易结算实行每日无负债结算制度,当天
  的交易结果当天清算完成。
  2、 充当交易对手,担保交易履约
      交易所结算部对所有期货合约交易者起着第三方的作用,即结算部对每一个卖方会员来讲是买方,而对
  每一个买方会员来讲是卖方。对于交易所结算部本身来说,它每天的盈亏都是平衡的,这样,交易者都只与
  交易所结算部发生业务关系,期货交易的买卖双方不为对方负有财务责任,而只对交易所结算部负责。由于
  期货买卖双方可以不必考虑交易对手是否履约而随意买卖合约,而作为交易对手第三方的交易所结算机构承
  担了保证使每笔交易按期履约的全部责任,从而简化了结算手续,促进了交易,提高了交易效率。
  3、 管理会员资金,控制市场风险
      交易所结算机构管理所有会员的基础保证金、交易保证金,以确保所有期货交易得以履行,保证期货市
  场的健全性和财务完整性。各交易所结算机构都实行严格的结算保证金和每日无负债结算制度。交易所制定
  了最低保证金标准,会员公司或其客户成交结算一张合约必须向交易所结算机构交纳最低保证金。同时,为
  了保证会员经纪公司的利益,经纪公司向其客户征收的保证金一般要高于交易所对会员收取的保证金水平。
  这样,有了一系列严格的制度和程序,保证了期货市场的正常运转,防止造成巨额亏空和清算的混乱。我国
  的期货市场在经历了几次大的风波事件之后,各交易所都意识到加强结算制度和管理监控力度是控制期货交
  易风险的关键。
  4、 监管期货交易的实物交割
      交易所一般不负责实际商品交割的全过程,而只是为需要交割现货的买卖双方制定交割细则,负责相应
  的帐目往来划转,在期货交易中,所有合约都必须通过对冲或进行实物交割来平仓了结。
2004-12-17 08:53#5
     
 

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期货交割

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    一、交割
       (一) 交割的概念
              商品期货交易的了结(即平仓)一般有两种方式,一是对冲平仓;二是实物交割。实物交割就
       是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。因此,期货交割是指期货交易的买卖双方于合约到期时,
       对各自持有的到期未平仓合约按交易所的规定履行实物交割,了结其期货交易的行为。
      (二) 交割的作用
             尽管实物交割在期货合约总量中占的比例很小,然而正是实物交割和这种潜在可能性,使得期货
       价格变动与相关现货价格变动具有同步性,并随着合约到期日的临近而逐步趋近。实物交割就其性质来
       说是一种现货交易行为,但在期货交易中发生的实物交割则是期货交易的延续,它处于期货市场与现货
       市场的交接点,是期货市场和现货市场的桥梁和纽带,所以,期货交易中的实物交割是期货市场存在的
       基础,是期货市场两大经济功能发挥的根本前提。

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[ Last edited by 吉美仁增 on 2004-12-17 at 08:59 AM ]
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期货词典

期货交易:指买卖双方成交后不即时交割,而是按契约规定的成交价格、数量,到约定的交割期限后再履行交割手续的交易。 

  期货合约:期货合约是一种在将来的某个时间交割一定数量和质量等级的商品的远期合约或协议。在已经批准的交易所的交易厅内达成,具有法律的约束力。相对于现货的远期合约来说,具有标准化格式;便于转手买卖;实货交割比例小;履约率甚高。期货交易所为期货合同规定了标准化的数量、质量、交割地点、交割时间,至于期货价格则是随市场行情的变动而变动的。 

  远期合约:是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。 

  掉期合约:是一种内交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确他说,掉期合约是当事人之间签讨的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。 

  期货市场:是进行期货交易的场所,是多种期交易关系的总和。它是按照“公开、公平、公正”原则,在现货市场基础上发展起来的高度组织化和高度规范化的市场形式。既是现货市场的延伸,又是市场的又一个高级发展阶段。从组织结构上看,广义上的期货市场包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员;狭义上的期货市场仅指期货交易所。 

  期货交易所:是买卖期货合约的场所,是期货市场的核心。它是一种非营利机构,但是它的非营利性仅指交易所本身不进行交易活动,不以盈利为目的不等于不讲利益核算。在这个意义上,交易所还是一个财务独立的营利组织,它在为交易者提供一个公开、公平、公正的交易场所和有效监督服务基础上实现合理的经济利益,包括会员会费收入、交易手续费收入、信息服务收入及其它收入。它所制定的一套制度规则为整个期货市场提供了一种自我管理机制,使得期货交易的“公开、公平、公正”原则得以实现。 

  期货经纪商:是指依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介组织,一般称之为期货经纪公司。 

  场内交易:又称交易所交易,指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。 

  场外交易:又称柜台交易,指交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式有许多形态,可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。 

  上市品种:指期货合约交易的标的物,如合约所代表的玉米、铜、石油等。并不是所有的商品都适合做期货交易,在众多的实物商品中,一般而言只有具备下列属性的商品才能作为期货合约的上市品种:一是价格波动大。二是供需量大。三是易于分级和标准化。四是易于储存、运输。根据交易品种,期货交易可分为两大类:商品期货和金融期货。以实物商品,如玉米、小麦、铜、铝等作为期货品种的属商品期货。以金融产品,如汇率、利率、股票指数等作为期货品种的属于金融期货。金融期货品种一般不存在质量问题,交割也大都采用差价结算的现金交割方式。我国上市品种主要有铜、铝、大豆、小麦和天然橡胶。 

  商品期货:商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久,种类繁多,主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。具体而言,农副产品约20种,包括玉米,大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、黑麦、猪肚、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油等,其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期货:金属产品9种、包括金、银、铜、铝、铅、锌、镍、耙、铂;化工产品5种,有原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶;林业产品2种,有木材、夹板。 

  商品期货交易:商品期货交易是代表特定商品的 ”标准化合约”(即 ”期货合约”)的买卖。 

  金融期货:指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货作为期货交易中的一种,具有期货交易的一般特点,但与商品期货相比较,其合约标的物不是实物商品,而是传统的金融商品,如证券、货币、汇率、利率等。 

  利率期货:是指以债券类证券为标的物的期货合约,它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。 

  货币期货:又称外汇期货,它是以汇率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险。 

  股票指数期货:是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。 

  期权:又称选择权,期权交易实际上是一种权利的买卖。这种权利是指投资者可以在一定时期内的任何时候,以事先确定好的价格(称协定价格),向期权的卖方买入或卖出一定数量的某种“商品”,不论在此期间该“商品”的价格如何变化。期权合约对期限、协定价格、交易数量、种类等作出约定。在有效期内,买主可以自由选择行使转卖权利;如认为不利,则可以放弃这一权利;超过规定期限,合同则失效,买主的期权也自动失效。期权有看涨期权和看跌期权之分。
看涨期权:是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。 

  看跌期权:是指在期权合约有效期内按执行价格卖出标的物的权利。 

  期权买方:看涨期权或看跌期权购买者。期权买方拥有承担某一期货部位的权利,但不是义务。亦称期权持有者。 

  期权卖方:通过卖出期权合约赚取权利金,并在期权持有者要求行使权利时负有履约义务的人。亦称销售者。 

  欧式期权:是指只有在合约到期日才被允许执行的期权,它在大部分场外交易中被采用。 

  美式期权:是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权,多为场内交易所采用。 

  实值期权: 具有内在价值的期权。当看涨期权的敲定价格低于相关期货合约的当时市场价格时,该看涨期权具有内涵价值。当看跌期权的敲定价格高于相关期货合约的当时市场价格时,该看跌期权具有内涵价值。 

  虚值期权: 不具有内涵价值的期权,即敲定价高于当时期货价格的看涨期权或敲定价低于当时期货价格的看跌期权。 

  利率掉期交易:是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易,一般不伴随本金的交换。 

  货币掉期交易:是指两种货币之间的交换交易,在一般情况下,是指两种货币资金的本金交换。 

  外汇按金交易:是指在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种远期外汇买卖方式。在交易时,交易者只付出1%~10%的按金(保证金),就可进行100%额度的交易。 

  经调整的期货价格: 相当于现货价格的期货价格。计算方法:用期货价格乘以用于交割的某一特定金融证券(如国库券)的转换系数(因子)。 

  委托单:出市代表经由计算机终端输入的商品买卖定单。 

  成交单:经计算机配对后产生的买卖合约单。 

  昨收市:指前一交易日的最后一笔成交价格。 

  开盘价:当天某商品的第一笔成交价。 

  收盘价:当天某商品最后一笔成交价。 

  最高价:当天某商品最高成交价。 

  最低价:当天某商品最低成交价。 

  最新价:当天某商品当前最新成交价。 

  成交价:指某一期货合约的最新一笔交易定价。 

  结算价:当天某商品所有成交合约的加权平均价。 

  阻力点:价格难于超越的某一价格水平。 

  支持点: 由于对合约之吸购,使得价格难以跌过某一特定价格水平。 

  成交量:指某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量,通常为一个交易日的成交合约数。 

  持仓量:尚未经相反的期货或期权合约相对冲,也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约。 

  总数量:也称未平仓量。 

  结算价:经加权后的成交价。 

  开仓量:每一笔成交量中新开仓的数量。 

  平仓量:每一笔成交量中平仓的数量。 

  加权量:交易所计算结算价时所涉及的参数。 

  买价:某商品当前最高申报买入价。 

  卖价:某商品当前最低申报卖出价。 

  价差:两个相关联市场或商品间的价格差异。 

  波动: 用于衡量在一定期间内的价格变动的计算方法。通常以百分点表示,而以每日价格变动百分点的年标准差来计算。 

  涨跌幅:某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。 

  停板额: 由交易所逐日为每种合约规定的最大价格波动幅度(范围)。 

  涨停板额:某商品当日可输入的最高限价(等于昨结算价+最大变动幅度)。 

  跌停板额:某商品当日可输入的最低限价(等于昨结算价—最大变幅)。 

  空盘量:尚未经相反的期货或期权合约相对冲,也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约总数量。 

  交易量:在某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量。交易量通常指每一交易日成交的合约数量。 

  开仓:在期货交易中通常有两种操作方式,一种是看涨行情做多头(买方),另一种是看跌行情做空头(卖方)。无论是做多或做空,下单买卖就称之为“开仓”。 

  平仓:买入后卖出, 或卖出后买入结算原先所做的新单。 

  单号:系统为委托单或成交单分配的唯一标识。 

  质押:指会员提出申请并经交易所批准,将持有的权利凭证移交交易所占有,作为其履行交易保证金债务的担保行为。权利凭证质押仅限于交易保证金,但亏损、费用、税金等款项均须以货币资金结清。 

  限仓制度:是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为,对会员和客户的持仓数量进行限制的制度。 

  大户报告制度:是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户操纵市场行为的制度。 

  逐日盯市制度:是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额,通过适时发出追加保证金通知,使保证金余额维持在一定水平之上,防止负债现象发生的结算制度。 

  套期保值交易:套期保值指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约,进而无论现货供应市场价格怎样波动,最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果,并且亏损额与盈利额大致相等,从而达到归避风险的目的。 

  多头套期保值:多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货,以便在将来现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。 

  空头套期保值:卖出期货合约,以防止将来卖出现货商品时因价格下跌而导致的损失。当卖出现货商品时,将先以前卖出的期货合约通过买进另一数量、类别和交割月份相等的期货合约相对冲,以结束保值。亦称卖期保值。 

  套期保值者: 拥有或计划拥有诸如玉米、大豆、小麦、政府公债券等现货商品,并担心在现货市场实际买卖这些商品前价格会出现不利变动的个人或公司。套期保值者通过在期货市场买(卖)与现货商品相同的期货合约,并在将来某一时间通过卖(买)另一相同期货合约对冲手中所持的空盘合约,通过此种方法来避免价格变动对现货市场交易造成的`损失。 

  国债回购业务:国债回购业务是指买卖双方在成交某笔国债现货交易的同时约定在未来共一时间以某一价格和同一数量再进行反向交易(即原买方变为卖方,原卖方变为买方)。该项业务的开展,有利于持券方和有资方调整自己的投资组合,而国债的持有期收益率也得到充分的体现。 

  国债期货交易:国债期货交易是指国债买卖双方在交易场所通过公开竞价,就在将来某一时期按成交价格交割标准数量的特定国债达成的合约交易。由于投机炒作之风日盛,国债期货交易秩序发生混乱,中国证监会于1995年5月17日决定暂停国债期货交易试点。 

  结算: 指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。 

  结算会员:交易所票据交换所会员。此种会员资格通常为公司或企业所拥有。结算会员对通过其所属公司结算交易的客户财务承担能力负有责任。


  保证金:有时又称按金。在保证金交易里,买卖双方只须付一小笔保证金给经纪商即可。缴纳保证金的目的有二: 

  (1)保护经纪行的利益,当客户因故无法付款时经纪行即以保证金补偿。 

  (2)为了控制交易所的投机活动。在正常情况下,保证金为已成交的合约总值的10%左右。从保证金实质来看,是交易人士经过经纪商付给商品结算所的一笔资金,并不计算任何利息,以保证交易人士有能力支付佣金以及可能出现的亏损。但交易保证金绝不是买卖期货的订金。 

  初始保证金:期货市场交易者在下单买卖期货合约时必须按规定存入其保证金帐户的最低履约保证金。 

  结算保证金:确保结算会员(通常为公司或企业)将其顾客的期货和期权合约空盘履约的金融保证。结算保证金有别于客户履约保证金。客户履约保证金存放于经纪人处,而结算保证金则存放于票据交换所。 

  履约保证金:为确保履行合约而由期货合约买卖双方或期权卖方存放于交易帐户内的押金。商品期货保证金不是一种股票的支付,也不是为交易该商品而预付的定金,而是一种良好信誉押金。 

  维持保证金:客户必须保持其保证金帐户内的最低保证金金额。 

  收盘价范围:市场收盘时买卖交易的价格区域。 

  交割结算价:为该期货合约最后交易日的结算价。交割商品计价以交割结算价为基础,再加上不同等级商品质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。 

  看涨者:预期价格将会上涨的人。 

  看跌者:认为价格将会下跌的人。 

  利多消息:导致市场行情上升的新闻。 

  利空消息:导致市场行情跌落的新闻。 

  熊市:处于价格下跌期间的市场。 




我快乐因为你笑脸
我心疼因为你流泪
我感动因为大地的慈悲
让生命化作永恒的智慧
2005-3-9 12:11#7
     
 

吉美仁增

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十相自在

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  牛市:处于价格上涨期间的市场。

套期图利:同时买进和卖出两种相关商品,并希望在日后对冲交易部位时有所获利。例如,买进和卖出同一商品、但不同交割月份的期货合约;买进和卖出相同交割月份,相同商品、但不同交易所的期货合约;买进和卖出相同交割月份,但不同商品的期货合约(但二商品间有相互关联的关系)。 

  熊市套期图利: 一种用于大多数商品和金融工具期货的交易方式,意指卖出近期合约,买进远期合约,利用不同合约月份相关价格关系的变化而获利。 

  牛市套期图利: 一种用于大多数商品和金融工具的期货交易方式,意指买进近期合约,卖出远期合约,利用不同合约月份相关价格关系的变化而获利。 

  蝶式套期图利: 期货交易形式之一。意指做两个交易方向相反但共享一个中间交割月份的跨交割月份套期图利交易,如:买空3张3月份合约/卖空6张6月份合约/买空3张9月份合约。 

  期权套期图利: 在买进一张或多张期权合约的同时卖出一张或多张期权合约、期货或现货部位。 

  水平套期图利:在买进看涨或看跌期权同时,按相同的履约价格,但不同的到期月份卖出同一商品种类的期权。亦称跨月份套期图利。 

  垂直套期图利:买进和卖出相同到期月份但不同敲定价格的看跌期权合约或看涨期权合约的交易活动。 

  跨商品套期图利:买进某一既定交割月份的某一种商品期货合约,同时卖出同一交割月份、但不同商品的期货合约。亦称跨商品市场套期图利,如买7月份小麦,卖7月份玉米。 

  跨交割月份套期图利: 买进某一交割月份的既定商品期货合约,同时卖出同一交易所的同一商品、但不同交割月份的期货合约。亦称同市场套利,如在同一交易所买7月份小麦,卖12月份小麦。 

  跨交易所套期图利:在一个交易所卖出某一既定交割月份的期货合约,同时在另一个交易所买进同一交割月份和同种类商品的期货合约。利用两市场间的价差获利,如在芝加哥期货交易所卖出12月份小麦期货,在堪萨斯市期货交易所买进12月份小麦期货。 

  套汇:套汇是指利用不同的外汇市场,不同的货币种类,不同的交割时间以及一些货币汇率和和利率上的差异,进行从低价一方买进,高价一方卖出,从中赚取利润的外汇买卖。套汇一般可以分为地点套汇、时间套汇和套利三种形式。地点套汇又分两种,第一种是直接套汇。又称为两地套汇,是利用在两个不同的外汇市场上某种货币汇率发生的差异,同时在两地市场上贱买贵卖,从而赚取汇率的差额利润。第二种是间接套汇,又称三地套汇。是在三个或三个以上地方发生汇率差异时,利用同一种货币在同一时间内进行贱买贵卖,从中赚取差额利润。时间套汇又称为调期交易,它是一种即期买卖和远期买卖相结合的交易方式,是以保值为目的的。一般是在两个资金所有人之间同时进行即期与远期两笔交易,从而避免因汇率变动而引起的风险。套利又称利息套汇,是利用两个国家外汇市场的利率差异,把短期资金从低利率市场调到高利率的市场,从而赚取利息收入。 

  套利:投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术,即在某市场买进现货或期货商品,同时在另一个市场卖出相同或类似的商品,并希望两个交易会产生价差而获利。 

  投机交易:指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据自己对期货价格走势的判断,做出买进或卖出的决定,如果这种判断与市场价格走势相同,则投机者平仓出局后可获取投机利润;如果判断与价格走势相反,则投机者平仓出局后承担投机损失。 

  操纵市场行为:是指参与市场交易的机构、大户为了牟取暴利,故意违反国家有关期货交易规定和交易所的交易规则,违背期货币场公开、公平、公正的原则.单独或合谋使用不正当手段、严重扭曲期货市场价格,扰乱市场秩序的行为。 

  买空:相信价格会涨并买入期货合约称“买空”或称“多头”,亦即多头交易。 

卖空:看跌价格并卖出期货合约称“卖空”或“空头”,亦即空头交易。 

交割:期货合约卖方与期货合约买方之间进行的现货商品转移。各交易所对现货商品交割都规定有具体步骤。某些期货合约,如股票指数合约的交割采取现金结算方式。 

交割日:根据芝加哥期货交易所规定,交割日为交割过程内的第三天。合约买方结算公司必须在交割日将交割通知书,连同一张足额保付支票送抵合约卖方结算公司的办公室。 

实物交割:是指期货合约的买卖双方于合约到期时,根据交易所制订的规则和程序,通过期货合约标的物的所有权转移,将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式。 

现金交割:是指到期末平仓期货合约进行交割时,用结算价格来计算未平仓合约的盈亏,以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。 

近期(交割)月份:离交割期最近的期货合约月份,亦称现货月份。 

远期(交割)月份:交割期限较长的合约月份,相对于近期(交割)月份。 

升水: 1)交易所条例所允许的,对高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。2)指某一商品不同交割月份间的价格关系。当某月价格高于另一月份价格时,我们称较高价格月份对较低价格月份升水。3)当某一证券交易价格高于该证券面值时,亦称为升水或溢价。 

开仓:开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”。 

持仓:在实物交割到期之前,投资者可以根据市场行情和个人意愿,自本地决定买入或卖出期货合约。而投资者(做多或做空)没有作交割月份和数重相等的逆向操作(卖出或买入),持有期货合约,则称之为“持仓”。 

平仓:交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”。 

分仓:交易所会员或客户为了超量持仓,以影响价格,操纵市场,借用其他会员席位或其他客户名义在交易所从事期货交易,规避交易所持仓限量规定,其在各个席位上总的持仓量超过了交易所对该客户或会员的持仓限量。 

移仓(倒仓):交易所会员为了制造市场假象,或者为转移盈利,把一个席位上的持仓转移到另外一个席位上的行为。 

对敲:交易所会员或客户为了制造市场假象,企图或实际严重影响期货价格或者市场持仓量,蓄意串通,按照事先约定的方式或价格进行交易或互为买卖的行为。

逼仓:期货交易所会员或客户利用资金优势,通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品,故意抬高或压低期货市场价格,超量持仓、交割,迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同,又可分为“多逼空”和“空逼多”两种方式。 

  多逼空:在一些小品种的期货交易中,当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时,即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格,同时大量收购和囤积可用于交割的实物,于是现货市场的价格同时升高。这样当合约临近交割时,追使空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局;要么以高价买入现货进行实物交割,甚至因无法交出实物而受到违约罚款,这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。 

  空逼多:操纵市场者利用资金或实物优势,在期货市场上大量卖出某种期货合约,使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力。从而使期货市场的价格急剧下跌,迫使投机多头以低价位卖出持有的合约认赔出局,或出于资金实力接货而受到违约罚款,从而牟取暴利。 

  指定部位:使期权合约卖方进入某一特定期货部位以履行其义务的指令。如看涨期权卖方在买方要求履约时,将承担空头期货部位,看跌期权卖方在买方要求履约时,将承担多头期货部位。 

  交易部位(头寸):一种市场约定。期货合约买方处于多头(买空)部位,期货合约卖方处于空头(卖空)部位。 

  经纪商代理人:为期货佣金商、介绍经纪人、商品交易顾问或商品合资基金经理拉订单、客户或客户资金的人。 

  联合会员资格或非正式会员资格:芝加哥期货交易所的一种会员资格。具有联合会员资格的个人可以进行金融期货和其它指定商品的期货交易。 

  两平期权:期权合约敲定价(履约价)与相关期货合约的当时市场价格相等或大致相等的期权。 

  条形图:标明在一定时期内某一交易盘的最高价、最低价和结算价的图形。 

  基差:同一商品当时现货市场价格与期货市场价格间的差异,如不另行指出,一般是用近期期货合约月份来计算基差。 

  递盘:希望在某一特定价格水平上买进商品的开价形式,相对于发盘。 

  经纪人:为金融、商业机构或一般公众执行期货和期权合约指令的公司或个人。 

  仓储费用:在持有现货商品(如谷物或金属)期间支付的仓储费和保险费,在利率期货市场,意指占用资金所支付的利息费。亦称持仓费用或持仓。 

  结转库存:主要用于谷物市场,意指将上一销售年度结余库存转入下一销售年度的库存。 

  现货商品:买进或卖出之实际商品,如大豆、玉米、黄金、白银、国库券等,亦称实际货物。 

  现货市场:买卖实际商品的场所,即谷物仓库、银行等。 

  现货合约:为立即或在将来交付实际商品而签订的销售协议。 

  现货价格:通常指可立即交货的实际商品的现货市场价格。 

  现金结算:通常用于指数期货合约交易,结算方式为依据最后交易日指数的现货价值以现金结算指数期货合约。区别于按指定的商品或金融工具交割。 

  图表法:利用图表分析市场行为,预计未来市场价格趋势的方法。技术性分析派利用图表法计算最高价、最低价、结算价、平均价格变动、交易量和空盘量。两种基本价格图表形式为条状图和点形图。 

  最经济(廉价)可交割法:用以决定何种现货债券在依据期货合约交割时获利最大的一种计算方法。 

  商品期权市场会员资格:芝加哥期货交易所提供的一种会员资格。拥有此种会员资格的个人可进行列入商品期权市场分类的合约交易。 

  佣金:经纪人为执行交易指令而收取的费用。 

  聚合:期货市场术语。意指随着期货合约临近到期日,现货价格与期货价格趋于会合,也就是说,基差将趋于零。 

  息票:债券发行人保证在债券到期前定期付给债权人的债券利息。此利息率按年计算。 

  农作物销售年度:农业产品从当年收获季节到下一年收获季节之间的时间间隔。各种农产品间的销售年度略有不同,例如大豆销售年度为9月1日一8月31日,其中11月份的期货合约月份为新作物年度第一个合约月份,7月份的期货合约月份为旧作物年度的最后一个合约月份。 

  交叉保值:当为某一现货商品套期保值,但又无同种商品的期货合约时,可用另一具有相同价格发展趋势的商品期货合约为该现货商品进行保值。 

  当期收益:债券利息与当时债券的市场价格之比。 

  日交易者:于每日交易收盘前,将在当天所买卖的期货、期权合约全部平仓的投机商。 

  交货等级:在必须依据期货合约交割实货时,根据交易所有关规则而提供的标准等级的商品或金融工具。 

  蝶他:一种计算期权权利金变动幅度的表示方式,即每一单位相关期货价格变动所引发的期权权利金变动幅度。蝶他通常被解释为相关期货价格变动能够使期权合约在到期时具有内涵价值的可能性。 

  差距:同种商品等级、品位和不同交货地点间的价格差异。 

  最小价位:在某一合约交易中所允许的最小价格变动量。亦称最小价格波动。 

  均衡价格:当商品供应量与需求量相等时的市场价格。 

  敲定价格: 以按照看涨期权或看跌期权约定价格买进或卖出的价格。亦称履约价格。 

  欧洲美元: 置于美国境外银行中不受美国政府管辖的美元存款。 

  期货转现货:在两个均想利用各自的期货交易部位换取对方现货市场部位的套期保值者间进行的一种交易方式。亦称互换现货。 

  履约:当看涨期权持有人希望买进相关期货合约或当看跌期权持有人希望卖出相关期货合约时所采取的行动。 

  到期日(期满日): 期权合约的到期日通常为期货合约交割月份前一个月的某一交易日,例如,3月份期货合约的期权到期日为2月份的某一交易日,但仍被称为3月份期权,因为该期权的履约将转为3月份合约的某一部位(如多头部位或空头部位)。 

  基本性分析法:运用供应和需求信息予测未来市场价格变化的分析方法。 

  技术性分析法:利用历史价格、交易量、空盘量和其他交易数据预测未来价格趋势的价格分析方法。 

  投机商:采用预测未来价格动向的方法,并试图通过买卖期货和期权合约获利的市场参与者。 

  期货佣金商(期货代理商): 寻求和接受期货和期权合约买卖指令,并以此向客户收取费用或其它资财的个人或组织。 

  加工毛利:大豆成本与加工品豆油和豆粕销售收入之间的价格差距。 

  倒挂市场:指同一商品的两个交割月份间关系出现反常现象的期货市场。 

  最后交易日: 根据芝加哥期货交易所规定,可以在某一期货或期权合约月份中进行交易的最后一天,在最后交易日收盘时,所有空盘期货合约必须通过交割相关商品、金融工具或采用现金结算方式予以平仓或对冲。 

  限价指令:由客户确定价格限制或履约时间的指令。 

  停止限价指令: 停止指令的变异。在该指令下,交易必须严格按照指令价格成交或在更好价格水平上成交,如该指令未被执行,则须等到指令价格或更好价格重新出现时再予执行。 

  停止指令: 一种当市场价格达到某一特定水平时方可买进或卖出的指令。当商品或证券交易价格达到或高于停止价时,买进停止指令即变为市价指令,当交易价格降至或低于停止价时,卖出指令即变为市价指令。 

  限时指令:客户交易指令形式之一。意指必须在规定时间内予以执行的指令。 

  市价指令:交易指令形式之一。即按照市场当时的最好价格立即(尽快)买(卖)某一特定交割月份期货合约的指令。 

  连锁关系: 在某一交易所买进(卖出)合约,其后在另一交易所卖出(买进)这些合约的能力。 

  公开喊价制:在交易厅内的交易池或交易栏内以口头递盘和发盘形式进行公开拍卖的制度。 

  买卖清单: 佣金行在客户期货或期权部位出现变动时送交客户的清单,包括合约买卖数量、价格水平、总盈亏额、佣金费用及交易活动净盈亏额。 

  交易池:在交易厅内进行期货和期权合约买卖的地方。交易池一般为能使合约交易者可以互相看见的八角形、外高内低台子。 

  恢复交易:指那些于芝加哥期货交易所晚场交易盘进行的期货和期权合约在下一交易日早上重新开盘交易。 

  抢帽子者(黄牛):仅做当日交易,以利用微小、短期合约价差获利为目的的交易者。此类交易者极少将手中空盘保留至下一交易日平仓。





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[ Last edited by 吉美仁增 on 2005-5-8 at 18:53 ]




我快乐因为你笑脸
我心疼因为你流泪
我感动因为大地的慈悲
让生命化作永恒的智慧
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狼舞5

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谢谢楼主哦!
2005-3-23 23:32#9
   
 

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看看这次可以吗
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【行云流水】

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2005-4-25 21:00#12
         
 

黑豆

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万丈高楼也是要先打好基础的。基础是第一步要做的事,有了好的基础,一步一个台阶的上,离万人之上也就不远了!踏踏实实的去学,天道酬勤!三天打鱼,四天晒网可不行噢!



阿峰
2005-4-27 22:51#13
     
 

cuebwt

列兵


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辛苦了!!!!!!!
2005-4-27 23:48#14
   
 

漂亮公主 (彩虹忍者)

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