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标题: [原创]可再生能源,光伏和乱弹G天威 上一主题 | 下一主题
  本主题由 笨鸵鸟 于 2005-11-8 21:47 设置高亮  
 

shine2008

少尉


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[原创]可再生能源,光伏和乱弹G天威
本文来自 http://www.tcdzq.net
[原创]谈谈对美国太阳能投资税补的看法

by shine2008 2005.10.2

      不久前美国通过法律,将对太阳能投资的返税补贴由目前的10%提高到30%,从2006年开始执行。国外市场人士对此持积极看法,认为将是美国市场太阳能投资的催化剂,将促进多项符合商业标准的项目的产生。
      什么叫符合商业标准的项目?换句话讲叫赚钱的项目。如果说以前在美国投资太阳能,尤其以光伏电站成本最高,是个烧钱的项目的话,那么减税30%就可能带来可观的利益。在西方成熟的投资市场,只要是稳定的投资收益,哪怕是多一个百分点,也是很敏感的。换一句话说,今后在美国投资大型光伏电站不再是风险投资,难怪国外市场观察人士对此欢欣鼓舞。
      美国市场一旦有效启动,市场机遇将更为可观,国外机构对光伏景气的预测还有可能再调高,由德国和日本的经历可以看出,光伏市场一旦有效启动,其增长可持续很多年,日本和德国一直到今天仍在高速增长。同时,太阳能原料的缺乏,尤其是多晶硅(多晶硅电池占所有太阳能电池的60-70%)的缺口将更加明显,市场将进一步向集中度高的大型光伏企业集中。在原材料生产企业拥有股份当然是很好的选择,如SWV和天威,另外由大客户解决也是不错的办法,如Motech和Suntech这类以代工为主的企业就是这样。当然,在这个过程中也不能除外多晶硅之外的其他类型光伏电池的异军突起。企业的研发能力也很重要,多晶硅光子-电子转化率每提高一个百分点,都可以卖个好价而获得更好的利润率。至于中国,目前需要仔细观察可再生能源法细则的制订,希望其中也有可成为市场催化剂的利好条则。

下图的美国曲线今后上升斜率将加快,世界光伏市场将形成三驾马车
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[ 本帖最后由 shine2008 于 2005-11-6 11:08 编辑 ]
2005-11-6 10:36#1
   
 

shine2008

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2005-11-6 10:37#2
   
 

shine2008

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[原创]简单谈谈天威的变压器业务是负担吗?

by shine2008 2005.10.02

    关于天威的变压器业务,市场多半把它作为天威业绩的负担,但没有看到其有利的一面,故我不这么看。
    天威今后要作大作强,势必要向全方位的太阳能光伏一揽子供应商发展,其产业链应该从多晶硅一直到全套太阳能光伏电站设备提供及安装并网,包括太阳能光伏并网电站和太阳能光伏独立电站、太阳能照明工程、太阳能建筑一体化(BIPV)工程等,请注意产业链最后的这几个项目实际上和输变电设备制造(即变压器)在技术上是同源的。也许过不了多久,市场上的研究报告的口风就会转过来了,不怕不知道,只怕想不到,呵呵~~~
2005-11-6 10:38#3
   
 

shine2008

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zt:
卡布里的月光
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美国的市场很惊人的。美国经济政策对市场的把握比较高,对经济推动和结构调整产生的影响也比较大,此外老美榜样的力量也很大,对国内的海龟们也特有影响力,呵呵。
550目前唯一不能特别确定的就是硅原料的掌握程度。
尚德的研发力量比550是要强一些。
2005-10-2 10:52 #394楼




shine2008
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尚德老板施正荣是国际太阳能权威马丁·格林教授的博士生啊,持有十多项国际太阳能技术发明专利。
此外尚德的作法也很好,见:

2004年03月24日 13:25


  【本站讯】无锡尚德太阳能电力有限公司聘请了一名外籍雇员,年收入达到20万美金,超过了公司董事长、总经理等高管人员的年薪。当记者为此诧异时,公司董事、总经理、海归博士施正荣却笑言:这在国外企业很普通。

  据新华日报报道,被聘请的这位“打工皇帝”名叫佛兰克(FRANK),德国人,进入尚德太阳能公司前,是个发电设备贸易商。这个金发碧眼的日尔曼人加盟中国公司还有一段有趣的插曲。2003年6月,尚德太阳能公司生产的多晶硅太阳能电池等主导产品,在德国佛莱堡市参加国际新能源产品展销会。佛兰克作为贸易商来到展销会后,对尚德产品倍感兴趣,来来回回看了又看,还带着朋友一起来研讨。接着就要求中方公司报价。展销会结束后,佛兰克就直飞中国,要把无锡尚德太阳能产品纳入自身的销售网络;后来也做成了10万美金的生意。正是在相互的生意交往中,尚德公司和佛兰克相互认同,佛兰克最终于去年11月和尚德太阳能公司签约加盟。公司给佛兰克开出的年薪是6万美金,其余奖励、提成则和销售业绩挂钩。从今年德国市场尚德太阳能产品销售大幅飙升的势头测算,佛兰克今年年收入将超过20万美金,这个数字比尚德公司所有高管人员的年薪都高出一大截。

  谈到外籍雇员的高年收入,施正荣博士认为是物有所值。他说:尚德太阳能在德国的主要客户超过10家,去年销售6000多万人民币,今年将达6个亿人民币;需要有专门人员去开拓市场和沟通客户。与尚德在德国销售业绩的增长相比,20万美金就成了小数目。至于雇员年收入超过高管人员,施博士说:在海外大公司中是一件普通的事情。高管人员不一定拿最高年薪,技术开发、市场开发的关键人才拿最高年薪,这是国内公司必须要树立的薪酬理念。这样,才会吸引高端人才不去做“官”,而去做事。  
2005-10-2 12:11 #397楼





shine2008
五级MACD会员

注意看尚德的最新报道:

领跑光伏产业 无锡尚德跻身全球6强

中国高新技术产业导报     2005年9月30日


2005年,随着煤炭石油等不可再生能源的超强度开发,能源短缺问题日益严重,国际国内都不同程度地受到了影响:国际石油价格一度突破60美元,夏季国内电荒加剧,企业拉闸限电。如何解决能源危机﹖一些地区和企业瞄准了以太阳能、风能为代表的可再生能源的开发和利用。

不久前,记者在环球嘉年华北京石景山区国际雕塑公园北园看到,这里的路灯与别处不同,这些看似普通的街灯,却没有电线与电网相联,只是在灯杆顶部安装了几块太阳电池板,利用太阳光能供电。据工作人员介绍,它的灯杆底部还配备了太阳能蓄电池,有日光时,太阳电池板能将阳光直接转换成电储存到蓄电池中,到晚上或天气阴暗时,蓄电池就会自动对路灯供电照明。这种路灯的生产者就是目前在光伏行业处于国内、国际领先水平的无锡尚德太阳能电子有限公司。据尚德公司的有关专家介绍,该灯能在阳光不足甚至是阴雨天气的环境中连续工作10天而不受影响。它的环保、节能、便捷等特性在国外备受青睐。

无锡新区企业尚德太阳能电力有限公司是以生产太阳能电池为主的高科技企业,该公司在短短的4年时间里,凭借完全的自主知识产权和强大的生产能力成功领跑中国光伏行业。

领先国内光伏产业

2001年1月21日,持有十多项国际太阳能技术发明专利的澳籍博士施正荣在无锡新区创办了尚德太阳能电力有限公司。第二年9月,尚德第一条电池生产线在无锡新区正式投产,10MW的电池产能相当于此前中国太阳电池产量4年的总和,此后,在不到3年的时间里,尚德将晶体硅太阳电池的生产能力扩大了12倍,在世界光伏行业发展史上创造了一个奇迹,被国际太阳能权威、诺贝尔环境奖获得者马丁·格林称赞为“光伏产业的中国超越者”。

2005年9月9日,尚德太阳能电力有限公司再度扩容,总投资2亿多元、占地面积6.8万平方米的晶体硅太阳电池生产基地一期工程120兆瓦生产线正式投入运行,使国内的晶体硅太阳电池总体产能再次翻番,标志着中国光伏产业研发制造水平从此进入了世界先进行列。

在尚德新厂区2万余平方米的一号厂房内,记者看到,目前国际上最先进的晶体硅太阳电池制造工艺和技术设备,使尚德当之无愧地成为国内制造水平领先的太阳能电力生产基地,也是世界6大太阳能电力生产基地之一。

光有产量并不难,拥有企业自身的核心竞争力才是最重要的。据尚德公司董事长兼总经理施正荣博士介绍,尚德公司拥有完全的自主知识产权,建立的光伏能源工程技术研究中心聚集了一流的太阳能技术专家,具有世界一流的研发能力。以一流的人才、一流的技术和一流的设备作支撑,尚德公司的大部分产品销往国外,其中欧美、中东、非洲和东南亚地区市场占到了公司业务总量的92%。

目前,尚德正瞄准国内外太阳能发电应用市场,将目光锁定在太阳能光伏并网电站和太阳能光伏独立电站、太阳能照明等系统工程,不断推广太阳能建筑一体化(BIPV)技术。尚德公司的研发中心正在进行第二代多晶硅薄膜太阳电池和第三代超高效薄膜太阳电池的研究,为尚德的未来发展提供强有力的技术支持和产品储备。

肩负发展中国光伏产业的重任

太阳能有两大产业:太阳能热利用产业和太阳能光伏产业。太阳能热利用产业主要用于热水器。而太阳能光伏产业则主要用于太阳能电池,目前这一产业正受到越来越多国家的重视。据预测,到2050年,可再生能源占总一次能源的比例约为54%,其中太阳能在一次能源中的比例约为13%-15%;到2100年,可再生能源将占86%,太阳能占67%,其中太阳能发电占64%。国内目前大规模推广太阳能应用,主要用于西藏、内蒙古、宁夏等地区,而德国目前通过税收、补贴等政策,大力扶植太阳能发电在城市应用,一些欧洲国家纷纷效仿,使得太阳能行业从2003年进入高速发展阶段并且开始赢利。可见,太阳能未来在世界发展的前景极其广阔。作为高速发展、且人均资源相对较少的发展中国家,我国大力发展光伏产业更是刻不容缓。

目前,我国太阳能企业大多从事太阳能电池组件业务,利润较为薄弱,利润最为丰厚的是上游晶体硅加工和硅电池的生产。受制于国内硅加工资源的匮乏,国内每年都要大量进口原料硅,而具有完整产业链的公司无疑会受到市场的追捧。目前国内具备成熟的光伏科技商业生产技术,并且即将或已经投产的有无锡尚德、天威英利、新疆新能源、上海新能源、力诺集团等少数几家公司。

尚德公司如何肩负发展中国光伏产业的重任,施正荣说:“尚德的成功并不能代表整个中国光伏产业的成功。带动一批企业加入到光伏行业中来,走共同发展的道路,培育扶持强大的光伏产业链才能真正实现中国太阳能发电市场的繁荣。”

为此,尚德公司倾注了大量的人力、物力和财力,以技术和资本为延伸,支持我国从多晶硅原材料、硅棒拉制和硅片切片到各类太阳能应用的产业链的发展。公司每年举办一次光伏产品技术交流会,让更多的中国人、企业家了解光伏技术和产品,并加入到光伏行业发展的队伍中来。

施正荣指出,随着中国《可再生能源法》的正式实施和国内相关配套政策的相继出台,给我国新能源产业带来了巨大的发展机遇。尚德公司新厂区绿色电力生产基地的建成将为我国建设节约型社会、发展循环经济、减轻环境污染做出更大的贡献。  

2005-10-2 12:18 #399楼
2005-11-6 10:38#4
   
 

shine2008

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qinjiayu
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可能我生活在一个理想国的意境

我总是希望上市公司作为公众公司,不应和所谓的庄家和基金妥协的,首先是自己的声誉和透明的管理,否则,谈不上建立“百年公司”。天威也只可能成为第二个海虹。
可能我对天威的期望太高了。  

2005-10-2 21:18 #422楼


卡布里的月光
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  QUOTE:
Originally posted by qinjiayu at 2005-10-2 21:18
我总是希望上市公司作为公众公司,不应和所谓的庄家和基金妥协的,首先是自己的声誉和透明的管理,否则,谈不上建立“百年公司”。天威也只可能成为第二个海虹。
可能我对天威的期望太高了.......  


现今的缺失,一是不为,一是阴谋。当前国企整体属于不为,不为的原因主要在于体制的因素(抛开个人道德因素),对于股份制只有形式的理解,而对于实质尚无深刻的理解。这不是一时可以改变的。呵呵。

从一般意义上来理解,和海虹还是有区别的。

2005-10-2 21:25 #423楼





shine2008
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天威的优势在于她迎合了外部世界的变化

至于她本身,基本上只能说在上市公司里算比较好的,在上市光伏公司里是最好的,丁强在国内老总中是不错,姑且这样看之

不过不要小看了这个“迎合”了外部世界的变化,0625,600205哪怕只是“迎合”了2-3年的好光景,也是一段了不起的行情,而光伏这个景气持续时间要长的多,世界市场逐个启动,实在是可遇而不可求的好时机啊,所谓“天时”、“地利”具备,至于“人和”,等她姗姗来迟到来时,恐怕股价已经进入高价股行列了  

2005-10-2 22:12 #427楼
2005-11-6 10:40#5
   
 

shine2008

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shine2008
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国庆献礼:一个英国太阳能公司的神话

September 29, 2005

London, United Kingdom: Solar Integrated Technologies Reports 2005 First Half Results

Solar Integrated Technologies has released its unaudited financial results for the six months ended June 30, 2005.

"During the first half of 2005, we achieved our performance goals and positioned the company for continued growth," commented Jon W. Slangerup, Chief Executive Officer of Solar Integrated. "We delivered record revenue of $14.4 million. The strong increase in revenue, coupled with 27% gross profit margin, contributed to $0.1 million in EBITDA (a non-IFRS measure) for the first half of the year."

"During 2005, we have made our criteria for project classification as confirmed sales order backlog more stringent. While we continue to have master purchase agreements with customers that contemplate additional projects in the future, our sales order backlog now relates only to confirmed purchase orders against which we are in the process of delivering. With our more stringent classification in place, our sales order backlog is currently in excess of $30 million and our sales pipeline is currently in excess of an additional $100 million. Coupled with our planned build-up of critical inventory, we are positioned for continued robust revenue growth in the second half of 2005 and into 2006."

"The first half of 2005 was not without its challenges," stated Mr. Slangerup. "Our cash liquidity has been very tight, particularly given our reduced banking line of credit. Our top priority over the remainder of 2005 is to strengthen the Company's financial position. We are currently in negotiations for a new credit facility with another financial institution, and we are also evaluating other sources of financing."

Revenue for the six months ended June 30, 2005 was $14.4 million, an increase of $10.7 million compared to $3.7 million for the same period in 2004. Gross profit margin contribution for the first half of 2005 was $3.8 million, or 27%, compared to $0.1 million, or 2%, for the same period for 2004.

EBITDA for the first half of 2005 was $0.1 million, or 1% of revenue, an improvement from an EBITDA loss of ($1.7) million in the same period in 2004.

Net loss for the first half of 2005 was ($1.8) million, a 20% improvement from a net loss of ($2.2) million for the same period in 2004. The reduction in net loss was primarily the result of increased revenue and improved gross profit margin. Cash, cash equivalents and cash restricted increased from $0.4 million at December 31, 2004 to $0.7 million at June 30, 2005.

Selling, General and Administrative expenses for the first half of 2005 was $4.0 million, which included a non-recurring write-down of $0.7 million of accounts receivables in connection with certain aged rebates, up from $1.4 million in the same period in 2004. The increase is primarily a result of increased staffing, marketing and legal costs incurred to support growth. Revenue per employee, an important productivity metric, was approximately $350,000 for the first half of 2005, a 150% increase over the first half of 2004.

"During the first half of 2005, our platform for growth was powerfully enhanced by our continued progress with our strategic alliances program, as we concluded important agreements with GE Commercial Finance Energy Financial Services and Sarnafil International AG," commented Mr. Slangerup.

In April 2005, the Company announced that it had collaborated with GE Commercial Finance Energy Financial Services on an innovative solar roofing project for San Diego Unified School District (SDUSD). After an initial investment of approximately $17 million for the project, GE Commercial Finance Energy Financial Services has the right of first refusal on up to $500 million to fund existing and prospective solar roofing projects from Solar Integrated.

"Our relationship with GE Commercial Finance Energy Financial Services is groundbreaking in the solar energy sector. It will help accelerate our expansion into the $20 billion-plus global industrial roofing market," said Mr. Slangerup.

In April 2005, the Company also announced that it had signed a formal cooperation agreement with Swiss-based Sarnafil International AG, a division of Sarna Polymer Holdings Inc. Under the terms of the agreement, Sarnafil's sales force exclusively markets Solar Integrated's branded BIPV roofing systems to customers in Germany, believed to be Europe's most highly developed market for photovoltaic products. Sarnafil manufactures high performance polymer-based industrial membranes and is one of the Company's principal component suppliers. Sarnafil operates a well established sales and marketing infrastructure across the United States, Europe and Asia.

This agreement further strengthens the Company's strategic relationship with Sarnafil, including the supply agreement that the Company entered into with Sarnafil in April 2004. Under the supply agreement, Sarnafil supplies to the Company, including on an exclusive basis in the United States, single-ply roofing membranes for integration into non-domestic photovoltaic roofing products.

"As we look to continued growth in the second half of 2005 and into 2006, we now have a much stronger strategic and competitive footing," stated Mr. Slangerup. Operations In the first half of 2005, the Company executed a total of 21 projects.

As part of these projects, the Company completed 12 of 14 planned new solar roofing projects with San Diego Unified School District, with two remaining projects deferred until the second half of 2005. In June 2005, the Company announced the completion of a solar roof at a Wal-Mart Supercentre in McKinney, Texas. The Company sold its BIPV roofing system as part of the many environmental technologies Wal-Mart is evaluating in cooperation with Oak Ridge National Laboratory.

In May 2005, the Company received Frito-Lay North America's 2004 Capital Supplier of the Year Award. This prestigious award recognizes the contributions Solar Integrated has made during the past year in providing Frito-Lay with BIPV roofing systems at multiple sites in North America. European Market Penetration

In the first half of 2005, the Company was awarded both International Electrotechnical Commission and CE certifications for its commercial solar roofing systems. Within three months of obtaining these certifications, the Company secured seven orders, including its six initial orders for German projects and its first order for a French project. The six German orders are for projects aggregating 236 kilowatts of commercial solar roofing systems.

"Our key distribution channels into this important market are starting to show solid results - four of these projects were sold through our Cooperation Agreement with our strategic partner, Sarnafil International AG, and two projects were sold through our German partner, Dachland GmbH," stated Mr. Slangerup.

The Company's first sale in France is from ProLogis France IX EURL, a subsidiary of ProLogis (NYSE: PLD), a leading global provider of distribution facilities and services.

"ProLogis is a very important new global customer for us," commented Mr. Slangerup. "We are delighted to have won this prestigious contract, which extends our European presence into the growing French solar market."

During the first half of 2005, the Company significantly strengthened its management team with the appointment of Jon W. Slangerup as Chief Executive Officer and the appointment of Frederik W. Mowinckel as Chief Operating Officer of European Operations. In September 2005, the Company named R. Randall MacEwen as Executive Vice President, Corporate Development, General Counsel and Corporate Secretary.

"Market conditions for our products remain positive, fueled by increased concerns about energy security in the context of record oil prices and renewed concerns about environmental integrity," commented Mr. Slangerup. "We believe that the increase in the U.S. federal solar tax credit from 10% to 30% for 2006 and 2007will expand and accelerate our commercial opportunities in the growing U.S. solar market. We also expect to build on our early success in the European market. Our line of sight is focused on enhancing shareholder value through market leadership and improved financial performance and positioning."

"With our tight cash liquidity during the first half of the year, our top priority over the remainder of 2005 is to strengthen the Company's financial position. We are currently in negotiations for a new credit facility with a major financial institution. Management continues to monitor and assess potential financing actions to improve the Company's financial profile. Other strategic priorities during the remainder of 2005 include increasing our sales order backlog and pipeline, maintaining security of critical supply, continued operational and customer service excellence, and adhering to our disciplined approach to managing our costs," said Mr. Slangerup.
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要点(By shine2008):
Solar Integrated Technologies,一个不算大的英国太阳能公司,交出了一份分外靓丽的半年报,毫不意外地反映了太阳能光伏行业的景气。在其半年报内显示,2005年上半年收入1400万美元,比去年同期的370万美元增长3.89倍,毛利率由去年同期的2%增长到27%。其CEOJon W. Slangerup表示其营收在2005年下半年和2006年仍将强劲增长。2005年的订单如此之多,以至于他们只能为已在交货过程中的订单生产。面临的挑战主要是现金流吃紧。“由于创纪录的油价和对环境的重视,未来光伏市场状况将持续处于积极和充满活力的”,Jon W. Slangerup表示:“美国把2006和2007年的太阳能税收补贴由10%提高到30%,将增大和加速我们在美国市场的机会,我们希望在美国市场再现我们早期在欧洲的成功。”
2005-11-6 10:40#6
   
 

笨鸵鸟

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谢谢,中国那个公司能生产圭?





2005-11-6 10:54#7
     
 

shine2008

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国庆到了,先祝福大家幸福快乐。

市场总是在不经意中发生着根本的变化,在你彷徨、徘徊、犹豫的时候,一切暗流不停地涌动着。如同当年的武昌起义推动推翻清王朝的革命,等你明白醒悟的时候,大局已经定格,你只能由臣民而变为国民,你不会成为新政府的要员骨干。

600550给了我们什么启示?

顺应潮流,做时代弄潮儿才能铸就英雄本色,成就大业。当年的600839,前期的000039,现在的600550、华为等等,无不是这样。为什么要说不是上市公司的华为?因为相同的“巨(龙)大(唐)中(兴)华(为)”四大电信设备技术企业,恰恰是未上市的华为做得最好。所以,在把握潮流的同时,我们要对企业的内部治理、企业文化、管理团队有更多的关注。因为人才是决定大局的。

还有一个潮流,就是市场。“写在五月后大战前系列篇“中,我叙述的主题就是市场将以构筑相对公允的资本平台为方向。大家参与这个市场都将会以成本的概念来考虑兼并、渗透、获取资本利,风险控制和制度建设将逐步平抑投机行为,因为市场的主体将日益多元化和庞大,违背经济规律和欺诈,将逐步成为自己的套头索。因此,就现阶段而言,75%以上的股票根本不值当前的价钱。

中国是一个古老、落后但具有特殊性格的国家,而且即使是其他国家,对于变革,也不会任其乱象重生,所以我们要相信稳定,对于大盘不必有过多的担忧。关注个股的趋势是根本。而很多个股只能慢慢变好,这也注定大盘整体会在一个平衡市中运行。

如果问我有什么建议的话,那就是:
第一、关心政治与经济,不要一成不变地看待我们的国家
第二、认真地研究个股,把握个股的长期趋势
第三、千万不要指望乌鸡变凤凰,更别指望所有的乌鸡都成凤凰。能变的只有少数,可遇不可求。


2005-10-1 11:16 #364楼
2005-11-6 11:04#8
   
 

shine2008

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而趋势是由基本面决定的。这个基本面嘛...眼光要放大点,能源的,世界市场的,国内政策趋向的,企业自身努力的,市场资金趋向的,都要考虑  

2005-10-3 12:35 #458楼


shine2008
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学学卡布的,我也斗胆总结一下思路:

大牛操作,至简至上。

大牛是市场引导资金,资金推高股价,只要市场的转折点还没到,就算有人下车,总有资金原意接手继续往上作。目前价位,短期波动,根本不值一提。  

2005-10-3 12:47 #459楼
2005-11-6 11:05#9
   
 

shine2008

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我们再回过头来看看2005-03-04联合证券的一篇文章,凭良心说,文章是不错的,作者讲得还是有水平的,其中不少预测现在都实现了。但是机构在3月4号把这个文章发表就是别有用心了
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http://bulo.163.com/article/-001J-MZoizo.html

  可再生能源革命势不可挡 联合证券

  一、历史的车轮无法阻挡

  如果我们简单地回顾光伏行业的发展历史,我们会发现一个非常有意思的现象,那就是历史的车轮无人能够阻挡。虽然各国政治家以及各国政府为了各自的利益对环境保护、温室气体排放、能源危机持不同的观点,并在不停地进行吵闹,但90年代后,全球光伏产业仍保持了年均30%左右的高速增长。美国光伏装机容量从全球第一位的滑落以及德国2003年的缓慢增长并没有对全球的市场产生太大的影响。我们认为实际的增长率比政治家的吵闹声更能说明问题。在如今《京都协议》正式生效、石油价格高居50美元以上的大背景下,以某一国家可能的政策变化来分析全球光伏产业的发展难免以点盖面。

  二、德国市场2004年的爆发不是偶然

  我们认为德国市场2004年的爆发不是偶然,是偶然中的必然。德国市场的爆发是因为德国政府是《京都协议》的主要支持国,如果德国政府不推出措施履行《京都协议》的有关义务将使得德国政府乃至整个欧洲在世界政治舞台上颜面尽失。在美国、澳洲政府由于没有签订《京都协议》而在全球落得一片骂名、政治上处于被动的情况下,难道已经签订《京都协议》的欧洲国家会背信弃义不履行相关承诺?德国光伏市场于2004年爆发了,谁敢保证意大利、西班牙等欧洲其它国家的市场不会爆发?我们说这既是一个能源问题、环境问题也是一个政治问题,德国市场04年的爆发不是偶然。

  三、日本政府为什么逐步降低对光伏产业的补贴?

  在西方发达国家,太阳能光伏发电的应用主要是以并网发电的形式进行的。政府本着对能源的安全战略以及保护人类生存环境的责任,推选了一系列的鼓励发展绿色可再生能源的政策和方法,大大地推动了市场、技术和产业的发展。目前,扶持太阳能光伏发电的补助政策主要有两种方法,一种是在安装太阳能光伏发电系统时,政府给予一次性补助;另一种方法是采用提高收购电价的方法,便利投资者在一段时间内收回投资。日本政府主要采用了第一种补贴方法,从1994年政府补贴50%,然后补贴额逐年下降,到2004年,政府只补贴10%。在日本政府的扶持下,日本的太阳能光伏市场发展迅速,成为目前世界上最大的光伏市场。日本的太阳能电池的制造能力也因此成为世界之最。几年以前,人们对光伏发电持怀疑的态度,认为光伏发电成本(25-40美分)是火力发电的3-10倍。但是,这一比较意义不大,因为光伏发电不能和普通能源的发电成本相比较。太阳能光伏发电主要是安装在居民和商业楼宇的屋顶同时并网发电直接将电能送入电网。因此,光伏发电成本应和电网电价直接相比。电网电价已经包括了发电成本、传输和配电成本、税收、利润以及其他费用。而日本是全世界电价最高的国家,老百姓每用一度电要支付25美分的电价。目前,光伏发电成本与这一电价相比已经非常接近。

  四、恰恰相反,天威英利的产能实现以后,减弱的是中国对进口的依赖

  按照中国政府对外的承诺,至2010年中国光伏发电总装机容量将达到450兆瓦,而目前我国光伏发电装机容量为40兆瓦,按此承诺,今后六年中国至少将安装400兆瓦,平均每年将安装70兆瓦。我们认为,2月28日通过的、即将在06年1月1日实施的《可再生能源法》明确规定了中国政府将以一定的价格收购光伏系统所发出的电能,加上08年绿色奥运以及2010年世博会在中国的召开,中国对光伏发电系统的需求将快速增长,中国市场的启动速度将远远超出大家的预期。而目前,中国企业在多晶硅硅片生产环节基本是空白,中国是太阳能电池用硅片的进口国。天威英利二期70兆瓦硅片产能形成以后实际上是缓解了中国企业对硅片的进口依赖。

  五、提高制造水平比提高实验室的转换效率更为重要

  以前人们一直认为,光伏电池制造成本的下降和电池性能的提高主要取决于实验室研发的突破。诚然,技术创新是很重要的,但是目前看来,提高太阳能电池的制造水平是降低成本的有效途径。 目前,有很多关于实验室提高太阳能电池转换效率的报道,包括大于30%转换效率的太阳能电池研究报道。但是所有这些创新都未能如愿地实行大规模产业化。 正如一位资深的业内科学家所描述:“太阳能电池仍存在着许多未被解决的技术难题,但是目前光伏产业的真正挑战不在实验室,而是在生产车间。我们可以通过改善制造水平来大幅度地提高经济效益。在今后十年内提高制造水平是光伏产业发展的关键。” 从制造的角度来说,制造成本在今后几年会继续按每年5%的速度下降,这主要是由于规模经济效应。根据国外的研究,太阳能电池的生产规模每扩大一倍,成本下降20%。 而降低硅片的厚度所带来的成本下降贡献微薄,目前太阳电池的厚度为240-280微米(天威英利的技术与国外相当),相当于1瓦的电池大概要消耗13克多晶硅,而太阳电池的厚度降低至150-200微米(150基本是极限),生产1瓦电池仍要消耗8-10克左右的多晶硅,成本的下降也就5-8%,而要达到150毫米的厚度在实验室里面可能还需要2-3年的时间。 因此,国外众多专家认为一味追求硅片厚度、转化效率不如将生产环节大量向中国、印度等低成本国家转移。

  六、中国企业竞争优势明显

  根据我们掌握的数据,无锡尚德2004年实现收入8.6亿元,实现利润2.2亿元,销售净利率高达25%。台湾茂迪04年前三季度的销售净利率为21%,预计全年将达到23%。 有意思的是,上述两家企业都是SolarWorld的代工企业,即从SolarWorld处购入硅片,生产电池片、电池组件然后反销给SolarWorld,而它们的销售净利率却明显高于SolarWorld(SolarWorld税前销售净利率为10%,日本SHARP为8-10%,尚德、茂迪免所得税)。 进一步分析SolarWorld的季报,我们会发现SolarWorld各产品中,电池片的销售净利率是最高的可达到15%左右。 即使直接用电池片的销售净利率进行对比,中国、台湾的企业仍明显地比国外企业具有优势。 而天威英利由于有自己的硅片供给能力,电池组件直接面向最终用户销售,因此预计销售净利率将高达20-22%(15%所得税率的影响)。

  七、日本、德国企业2003的亏损并不代表中国企业的亏损

  根据我们掌握的资料,无锡尚德2003年实现收入12466万元,实现净利润1198万元,销售净利率为9.6%(与天威英利04年的盈利状况相当,茂迪03年也是盈利的)。 而此时,德国企业、日本企业却大面积亏损,究其原因,我们认为是由于德国、日本企业的人工成本、土地、电价等远远高于中国,以03年的产量规模它们难以盈利。虽然04年电池组件的售价低于03年、多晶硅的价格高于03年,但由于04年德国、日本企业规模上去了,所以它们盈利了。 我们认为以03年日本、德国企业的亏损来说明光伏行业的风险欠妥,只能说明中国、台湾企业在很小的规模下就能达到盈利(在以往的文章中我们已经明确指出规模是重要的)。

  八、多晶硅价格上涨影响有限(详见行业分析报告《拥硅者为王、产能兑现是金》)。

   九、股价明显偏低 如果参照台湾茂迪以及SolarWorld的P/E,我们认为目前天威保变的股价严重偏低。 台湾分析师对茂迪股份2005 年每股收益预计为23 台币/股,当前市价的动态市盈率为15 倍,04年的市盈率则高达30倍。 从业务构成结构看,通过二期的扩产,天威英利目前正在向光伏产业一体化公司的方向发展,业务构成与德国的Solar World AG 更为接近(Solar World的优势在于自产部分多晶硅,但天威英利具有成本优势)。 而Solar World以05年的业绩推算P/E为25-30倍,以06年的业绩推算P/E为20-25倍。   

2005-10-3 15:34 #480楼
2005-11-6 11:06#10
   
 

shine2008

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不要简单的理解550,还有以后的尚德和国外那么多的PV仅仅是庄家靠资金打上去的,这取决于投资者对这个行业的理解和投资理念  

2005-10-4 14:08 #554楼
2005-11-6 11:09#11
   
 

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此外并不是每个PV企业都会赚大钱的,Solar-Fabrik AG今年半年报还是亏的,Global Solar Energy由于连亏以致要被UniSource给卖掉。必须注意其中的优势企业。  
如:
这个公司属于太阳能产业链末端,造太阳能灯的,其股价就明显不如造电池片的
Carmanah Technologies Corporation develops and manufactures solar-powered LED lights.
2005-11-6 11:10#12
   
 

快哉风

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深度研究



         寻寻觅觅,宝玉珠金,急急切切疾疾。还暗未明时刻,不得安寝。半两八钱碎银,亦好过,袋中冷清!三更也,最开心,又是相熟蛇行。
荒原饿殍无数,凄惨戚,却有谁人能济!空守灶儿,巧妇难为一炊!横征暴敛租税,到岁尾,三番五回。这次第,怎闲情窃玉香闺?

快哉亭screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onmouseover="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.style.cursor='hand'; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onclick="if(!this.resized) {return true;} else {window.open('http://www.tcdzq.net/attachment.php?aid=95534&noupdate=yes');}" onmousewheel="return imgzoom(this);">
2005-11-6 11:12#13
     
 

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[原创]shine2008 2005-10-4 23:18
这里我想再对尚德和天威作一个有趣的比较:

目前尚德已经出现在Sarasin Basic Report、《Photon International》、CLSA的全球TOP10之内,而英利并无提到,只是在Solarbozz的企业目录里能看到。但是天威的野心(也可以说是丁强的野心)是不言而喻的,诚如上面某位朋友讲的,天威目前是全球产业链最为完整的企业,其生产涉及最上游的多晶硅到组件,相当于附图的renewable energy corp+solarworld,并且有进入产业链下游的天然优势和潜力(如昨天我讲的输变电设备技术和光伏电站及并网技术的同源性)。因此,天威只要在硅片、电池片或组件某项进入世界前十(组件今年进前10有可能),她的这一产业链特点就很容易引起国外投资机构的关注,一旦进入上述机构的研究报告,其结果反映在股价上的效果是可以想象的。
2005-11-6 11:13#14
   
 

shine2008

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[原创]浅谈原油价格对世界光伏股票的影响

shine2008 2005.10.8

原油价格回落,对光伏股票冲击是有的,但主要是短期的,因为原油价格回落,受影响的是对远期业绩的预期,而近期业绩几乎不受影响,因为各大光伏企业订单都是排得满满的,谁又知道明年的原油具体是个什么样的价格呢。原油价格长期上涨这是一个不可扭转的趋势,这次涨价和以前不同,是资源枯竭的反映,再跌回去年的水平估计几乎不可能。即使是去年的原油价格,大部分光伏大厂的业绩已经是很好的成长了,这和光伏安装的政策推动有关,而西方国家这个推动政策是长期不变的。当然,本周光伏跌幅较大和获利盘兑现也有关系。长期看,与其关注原油,不如关注西方国家新能源政策和法律更有影响力。
2005-11-6 11:14#15
   
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